算力芯片主线观察

预期差 / 情绪扰动 / 链上传导

AMD三季度营收指引130亿美元，高于一致预期但低于最乐观预期，盘前大跌，显示全球半导体与AI算力链交易逻辑出现预期差扰动

并购扩品类 / 切入功率IC / 重组催化

锴威特拟以发行股份及现金方式收购晶艺半导体100%股权并募资，交易作价16.5亿元，若落地将强化功率半导体与电源管理相关业务

算力需求强 / 芯片景气升 / 技术迭代快

海外半导体与算力链同步迎来股价、业绩和技术三重催化，HBM升级、数据中心扩张及超大规模算力建设共同强化算力芯片主线

AI 加速与自主处理器

国产算力核心在 CPU、DCU、GPU 和自主处理器芯片，决定训练、推理和自主产业链基础环节。

ASIC 与端侧 AI 芯片

AI 需求也会拉动 ASIC/IP、端侧 AI SoC 和数据中心互连芯片，是通用 GPU 之外的重要算力芯片层。

晶圆制造支撑

算力芯片落地依赖晶圆制造能力，同时 AI 服务器会带动电源管理、数据传输、信号驱动等配套芯片代工需求。

海光信息 688041.SH

海光信息在本主线看国产服务器 CPU 和 DCU AI 加速，不看服务器整机。

寒武纪 688256.SH

寒武纪在本主线看 AI 芯片出货、训练/推理产业链和国产替代。

芯原股份 688521.SH

芯原股份在本主线看 AI ASIC/IP 带动，不当成自有 AI 芯片销售商。

中芯国际 688981.SH

中芯国际在本主线只看 AI 相关芯片制造和配套芯片代工，不当 AI 主芯片设计公司。

龙芯中科 688047.SH

龙芯中科在本主线看自主 CPU 产业链，不把它当 GPU 或 DCU。

晶晨股份 688099.SH

晶晨股份在本主线看端侧 AI SoC 和 NPU 出货，不泛化电视芯片。

华虹公司 688347.SH

华虹公司在本主线看 AI 周边电源、BCD、PMIC、特色工艺和成熟制程外溢需求。

景嘉微 300474.SZ

景嘉微作为国产 GPU 和边端 AI SoC 弹性标的观察。

韦尔股份 603501.SH

韦尔股份在本主线只作为 AI 视觉芯片和端侧感知候选观察。

晶合集成 688249.SH

晶合集成作为制造支撑观察，重点看 AI 服务器 PMIC 和逻辑工艺验证。

盛科通信 688702.SH

盛科通信作为算力网络芯片观察，重点看 800G 和超节点交换芯片。

继续观察

• 子专题是否持续出现订单、客户、产能或业绩验证。
• 核心公司是否持续强于边缘映射公司。
• 公告、资讯和研报是否形成一致证据链。

先进封装

继续查看该主线的专题与验证路径。

功率半导体与SiC

围绕 IGBT、MOSFET、功率模块、SiC 衬底与第三代半导体器件，跟踪新能源车、光伏储能、工控和数据中心电源中的高效电能转换核心环节。

存储与HBM

围绕 HBM、DDR5、MRDIMM、CXL、企业级 SSD、AI 端侧存储、NOR Flash、SLC NAND、EEPROM 和利基 DRAM，跟踪 AI 存储带宽升级和成熟存储供需改善。

半导体设备与材料

半导体制造相关设备和关键材料的 V4 主线，本次仅在该主线下新增 CMP 材料 review 分支。