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先看这份研报的核心结论
主营业务： 全球领先的一站式CDMO综合服务商，以化学小分子CDMO为基石，拓展六大新兴业务 行业地位： 中国第二大化学药物CDMO企业，服务全球超1100家客户，与全球前20大跨国药企中的16家建立合作 核心优势： 连续流化学(CFCT)、酶催化等核心技术行业领先 完整的cGMP质量体系，通过FDA等主要监管机构百余次官方审计 全球化产能布局，构建"中美欧"三角协同网络
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核心要点
主营业务： 全球领先的一站式CDMO综合服务商，以化学小分子CDMO为基石，拓展六大新兴业务 行业地位： 中国第二大化学药物CDMO企业，服务全球超1100家客户，与全球前20大跨国药企中的16家建立合作 核心优势： 连续流化学(CFCT)、酶催化等核心技术行业领先 完整的cGMP质量体系，通过FDA等主要监管机构百余次官方审计 全球化产能布局，构建"中美欧"三角协同网络
小分子CDMO作为公司基石业务，在大订单退潮后展现出强劲韧性，2024年收入45.71亿元已突破2021年水平，毛利率47.95%保持行业领先
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为什么值得继续看
小分子CDMO作为公司基石业务，在大订单退潮后展现出强劲韧性，2024年收入45.71亿元已突破2021年水平，毛利率47.95%保持行业领先
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风险提示
评级观点： 首次覆盖给予"优于大市"评级，目标价格区间113.07-129.84元 适用说明： 适合关注医药外包服务行业、看好CDMO长期发展前景的中长期投资者
