🧭 先看这份研报的核心结论

思源电气是国内领先的高压电气设备制造商，主营开关设备、线圈类产品、保护自动化及电力电子业务，服务于电网及大中型工业企业，国内市场份额持续提升

📌 核心要点

思源电气是国内领先的高压电气设备制造商，主营开关设备、线圈类产品、保护自动化及电力电子业务，服务于电网及大中型工业企业，国内市场份额持续提升

核心优势： 产品矩阵完整：开关、线圈、保护自动化、电力电子全覆盖，具备一揽子解决方案能力 海外布局深厚：深耕海外市场10余年，在非北美高压电气市场已建立知名度，北美市场有望突破

逻辑要点 公司2025年Q4单季度收入73.8亿元、归母净利9.71亿元，同比增长46%、74%，环比增长38%、7.9%，单季度经营再创历史新高

💡 为什么值得继续看

逻辑要点 公司2025年Q4单季度收入73.8亿元、归母净利9.71亿元，同比增长46%、74%，环比增长38%、7.9%，单季度经营再创历史新高

全年归母净利率14.9%，同比提升1.4pct，盈利能力显著增强

# 关键词

思源电气(002028)：Q4业绩再超预期，未来的高度更高确定性更强