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公司通富微电(002156) 券商群益证券发布 2025-10-29 更新 2025-10-29 16:13

评级 78

先做主线判断

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围绕 CoWoS、封测、封装基板和载板，跟踪先进封装扩产、良率与订单兑现。

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🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务：集成电路封装测试服务，为全球领先的半导体封测企业，专注于高端封装技术

📌 核心要点

主营业务：集成电路封装测试服务，为全球领先的半导体封测企业，专注于高端封装技术

行业地位：国内封测行业龙头企业之一，是AMD的核心封测合作伙伴，AMD持有公司槟城及苏州厂15%股份，来自AMD订单收入占比超过60%

核心优势：深度绑定AMD，受益于大客户业务规模快速提升技术实力强劲，掌握先进封装技术，服务高端客户多元化客户结构，手机芯片、汽车芯片、家电芯片等领域全面布局

💡 为什么值得继续看

公司3Q25单季度净利润同比增长95%，扣非净利润增长59%，业绩增速显著领先行业平均水平

多重利好因素叠加推动公司业绩快速增长，包括手机芯片、汽车芯片国产化加速，家电领域国补政策持续利好，以及大客户AMD的强劲增长

⚠️ 风险提示

投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险

# 关键词

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