AI驱动新一轮增长周期 云厂商迎来业绩拐点
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AI资讯解读
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这条资讯到底为什么重要
AI需求爆发正在改变云计算行业低价内卷格局，云厂商盈利拐点开始被财报验证。
先看核心要点
金山云最新财报显示，2025年第四季度营收27.6亿元，同比增长23.7%，并且连续两个季度实现经调整经营利润转正。
腾讯披露，2025年腾讯云在经历多年亏损后首次实现规模化盈利，说明头部云厂商已开始把AI需求转成真实利润。
过去中国云计算行业长期受低价竞争拖累，整体盈利偏弱；如今AI带来新增算力和模型需求，行业议价能力有望提升。
人工智能为什么值得跟踪
这说明AI不只是讲故事，已经开始改善云厂商收入和利润，产业景气度正在从需求端传导到业绩端。
如果云厂商能摆脱低价竞争，产业链利润分配会重估，上游涨价压力也更容易向下游传导。
先看关键数据
金山云Q4营收
27.6亿元
显示AI相关需求已开始体现在云厂商收入增长上
金山云营收增速
同比+23.7%
说明公司业务增长明显提速，景气度改善较明确
金山云利润表现
连续2季度转正
意味着盈利改善不是单季波动，拐点特征更强
腾讯云盈利状态
首次规模化盈利
反映头部云厂商在AI拉动下已走出多年亏损阶段
🔎
为什么这条资讯会影响市场
短期影响
短期最先受影响的是市场对云计算板块的预期。过去大家担心行业只增收不增利，现在财报开始证明AI需求能带来更好的利润表现。
中期跟踪
中期要继续确认AI需求是否具备持续性，包括大模型训练、推理调用、企业上云订单能否持续增长，以及盈利改善能否扩散到更多厂商。
📌
接下来重点跟踪什么
- 后续财报里云业务收入增速和利润率能否继续提升
- AI带来的新增订单是否主要来自训练还是推理场景
- 上游算力、服务器、芯片涨价压力能否被云厂商顺利转嫁
风险与边界
- 目前验证更多来自头部厂商，行业全面改善还需要更多公司财报确认
- 如果AI需求增速不及预期，云厂商盈利修复的持续性可能不足
- 上游供应链涨价若过快，可能压缩云厂商利润改善空间
🧭
最后一句话
大白话看，就是AI开始让云厂商从拼价格，慢慢变成能赚钱了。
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资讯内容摘录
AI需求爆发正在改变云计算行业低价内卷格局，云厂商盈利拐点开始被财报验证。；金山云最新财报显示，2025年第四季度营收27.6亿元，同比增长23.7%，并且连续两个季度实现经调整经营利润转正。
