🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气核心在于AI拉动存储供不应求，价格上行仍在延续，且这一轮上涨更明显由结构性短缺和ASP提升驱动。

📌 核心要点

2026年Q1全球半导体营收环增27%，其中存储营收增幅超过80%。

AI需求改写行业结构，存储营收占比升至40%以上，显著高于长期均值。

HBM与服务器DRAM优先占用先进产能，消费端DRAM供给缺口正在扩大。

💡 为什么需要继续看

这篇研报抓住了当前半导体最强主线，即AI带动存储涨价和供需再平衡。

它不只讲需求强，还给出营收、设备销售、供给缺口等可验证的行业数字。

⚠️ 风险提示

AIGC落地若慢于预期，云厂商扩产和企业级存储需求可能降温。

美日荷出口管制若再升级，设备与关键零部件导入节奏可能受阻。

# 关键词

半导体 存储涨价 HBM DRAM缺口 设备扩产 国产替代

📊 关键数据

全球半导体营收

3190亿美元

2026年Q1，环比增长27%

存储器营收增幅

超80%

2026年Q1环比增长，DRAM与NAND单季营收近乎翻倍

企业级SSD营收

184.6亿美元

2026年Q1，前五大品牌厂环比增长86.1%

半导体设备销售额

365.5亿美元

2026年Q1，季增1%、年增14%，创单季新高

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪HBM与DRAM合约价是否在下半年继续上修。

关注云厂商资本开支和ASIC放量能否兑现2026至2027年预期。

跟踪长鑫、长江存储等扩产和技术升级进度对设备需求的拉动。

📄 研报内容摘录

半导体景气核心在于AI拉动存储供不应求，价格上行仍在延续，且这一轮上涨更明显由结构性短缺和ASP提升驱动。；2026年Q1全球半导体营收环增27%，其中存储营收增幅超过80%。