🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是，AI带动全球存储供需撕裂加剧，海外巨头转向HBM与eSSD后，国产NAND厂商正补位传统市场缺口。

📌 核心要点

2026年一季度全球NAND营收达460亿美元，同比增248%，但全年扩产仍偏克制。

企业级SSD占NAND市场43%-52%，年底或超60%，高端需求正持续吞噬产能。

海外大厂收缩常规客户端供给后，国产厂商借技术红利和缺货窗口加快出海。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把AI算力扩张如何传导到存储涨价、供给错配和产业链重排讲得较具体。

当前计算机板块市场表现偏弱，但存储环节景气上行，能帮助区分行业内部冷热差异。

⚠️ 风险提示

若Agent落地慢于预期，高速存储需求可能低于当前判断。

若算力投入回报承压，云厂商对eSSD采购节奏可能放缓。

# 关键词

NAND闪存 企业级SSD HBM分流 国产出海 Xtacking4.0 供需错配

📊 关键数据

全球NAND营收

460亿美元

2026年Q1，创纪录水平，同比增248%，环比增90%

全球NAND市场规模

1920亿美元

2026年预测，同比增16.4%，明显低于前两年高增速

eSSD市场占比

43%-52%

2026年Q1，占整个NAND市场份额，年底预计突破60%

YMTC全球份额

13%

2026年Q1，由去年同期8%升至13%，营收同比增445%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪企业级SSD占比是否如预期在年底突破60%。

继续观察海外三大厂NAND资本开支与常规产能分配是否松动。

跟踪国产存储在海外模组厂导入、合规测试和份额提升进度。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是，AI带动全球存储供需撕裂加剧，海外巨头转向HBM与eSSD后，国产NAND厂商正补位传统市场缺口。；2026年一季度全球NAND营收达460亿美元，同比增248%，但全年扩产仍偏克制。