🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备景气主线仍围绕AI算力扩张，光通信、液冷、AIDC与卫星互联网在2026年有望形成同步催化。

📌 核心要点

全球云厂商继续上调AI资本开支，通信板块景气支撑更强。

1.6T光模块与硅光加速落地，光芯片和光纤需求同步抬升。

AI集群功耗持续上升，液冷正从可选方案转向规模部署。

💡 为什么需要继续看

2026年行业主线更清晰，光、液冷、国产算力、卫星等环节同时出现验证节点。

板块前期已有上涨，但研报认为估值仍处历史均值偏下，市场仍在重估景气链条。

⚠️ 风险提示

若国内外AI资本开支落地慢于预期，光模块与液冷需求可能低于判断。

卫星组网发射节奏若延后，地面设备和运营环节兑现时间会被拉长。

# 关键词

光模块 硅光 液冷 AIDC 卫星互联网 交换机

📊 关键数据

通信指数涨幅

32.1%

截至2026年4月24日，年初以来在31个子行业中排名第1

通信板块PE_TTM

41

2025年以来，处于历史平均偏下水平

液冷市场规模

约1300亿元

信通院预计2029年我国智算中心液冷市场规模

全国在用机架规模

超900万架

截至2024年底，同比增长11%

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪海外云厂商与国内巨头AI资本开支是否继续上修并兑现。

跟踪1.6T光模块、800G交换机与硅光方案的出货放量节奏。

跟踪液冷渗透率、AIDC机柜功率提升及卫星发射组网进展。

📄 研报内容摘录

通信设备景气主线仍围绕AI算力扩张，光通信、液冷、AIDC与卫星互联网在2026年有望形成同步催化。；全球云厂商继续上调AI资本开支，通信板块景气支撑更强。