🧭 先看这份研报的核心结论

公司汽车电子主业保持稳健增长，26Q1业绩基本符合预期，半导体零部件与海外产能有望成为后续增量来源。

📌 核心要点

2025年营收9.6亿元，同比增长14.2%，主业延续稳步扩张。

26Q1扣非归母净利润0.1亿元，同比增长24.0%，盈利表现符合预期。

与芯联集成战略合作推进，半导体零部件项目勾勒新增长曲线。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，当前能更清楚判断主业稳定性与新业务推进节奏。

半导体、泰国基地、机器人三条新增量线索同时出现，后续验证点较为集中。

⚠️ 风险提示

芯联集成相关项目若导入节奏放缓，半导体增量兑现或低于测算。

原材料价格上行或海外需求波动，可能压缩现有业务毛利率。

# 关键词

维科精密 汽车电子 半导体零部件 芯联集成 泰国产能 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

9.63亿元

2025年，同比+14.2%

归母净利润

0.54亿元

2025年，同比+18.9%

26Q1毛利率

17.7%

同比-0.7个百分点

海外收入占比

20.8%

2025年海外收入2.0亿元，同比+9.1%

📌 接下来重点跟踪什么

芯联集成合作项目的量产进度、采购比例和收入兑现情况。

泰国生产基地客户交付节奏及达产后盈利水平是否接近测算。

侧框、引线框架和桥接片等新产品放量是否持续提速。

📄 研报内容摘录

公司汽车电子主业保持稳健增长，26Q1业绩基本符合预期，半导体零部件与海外产能有望成为后续增量来源。；2025年营收9.6亿元，同比增长14.2%，主业延续稳步扩张。