🧭 先看这份研报的核心结论

消费电子景气仍在上行，核心驱动已从传统复苏转向AI算力和端侧应用共振，存储、PCB、设备等环节验证增强。

📌 核心要点

AI需求短中期都偏强，存储、CPU、模拟芯片龙头业绩普遍超预期。

谷歌TPUv8发布后，下半年出货预期升温，Q2产业链已进入备货阶段。

PCB与覆铜板维持高景气，订单、价格与扩产三项指标同步走强。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出的不是单点利好，而是从芯片、算力到材料设备的连续验证。

当前正处在Q1业绩披露和Q2拉货前夕，景气是否延续很快就能被数据验证。

⚠️ 风险提示

若AI应用落地慢于预期，算力扩产和备货节奏可能放缓。

若外部出口管制升级，先进设备和关键零部件验证可能受阻。

# 关键词

AI算力 存储涨价 TPUv8 PCB扩产 覆铜板 自主可控

📊 关键数据

SK海力士Q1营收

52.58万亿韩元

2026年Q1，同比增长198.1%

SK海力士Q1营业利润

37.6103万亿韩元

2026年Q1，同比增长405.5%

DRAM合约价涨幅预估

18%-23%

2025年第四季预估，较此前8%-13%上修

TPU8i单位美元性能

较前代提升80%

处理MoE模型场景，相对TPUv7

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪Q1至Q2 AI产业链公司业绩，验证超预期是否扩散。

跟踪谷歌等ASIC新品拉货节奏及下半年TPUv8出货兑现。

跟踪DRAM价格、覆铜板涨价和PCB扩产能否持续。

📄 研报内容摘录

消费电子景气仍在上行，核心驱动已从传统复苏转向AI算力和端侧应用共振，存储、PCB、设备等环节验证增强。；AI需求短中期都偏强，存储、CPU、模拟芯片龙头业绩普遍超预期。