鼎龙股份 研报解读 - 太平洋

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：鼎龙股份（300054）：CMP材料国产替代快速推进，光刻胶、封装材料取得突破。相关公司：鼎龙股份(300054.SZ)。研报来源：太平洋。研报认为鼎龙股份业绩延续高增，核心驱动力是CMP材料放量提速，同时光刻胶与先进封装材料开始进入突破和兑现阶段。 来源：秒懂研报，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/31358。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：秒懂研报 类型：研报解读 更新：2026-04-22 13:33

鼎龙股份（300054）：CMP材料国产替代快速推进，光刻胶、封装材料取得突破

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
公司 鼎龙股份(300054.SZ) 券商 太平洋 发布 更新
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聚焦刻蚀、CMP、清洗、硅片、靶材、前驱体和光刻胶，跟踪半导体设备材料的国产替代和放量节奏。
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🧭 先看这份研报的核心结论
研报认为鼎龙股份业绩延续高增，核心驱动力是CMP材料放量提速，同时光刻胶与先进封装材料开始进入突破和兑现阶段。
📌 核心要点
2025年营收36.6亿元、归母净利7.2亿元，利润增速明显快于收入。
CMP抛光垫收入10.91亿元，同比增长52.34%，成为最强增长引擎。
KrF/ArF光刻胶二期于2026年3月投产，先进封装材料开始形成收入贡献。
💡 为什么需要继续看
公司不再只靠单一产品增长，CMP、光刻胶、封装材料三条线开始同时推进。
下游存储和先进制程扩产叠加国产替代提速，当前正处在产能与订单验证窗口期。
⚠️ 风险提示
铜及铜阻挡层、金属栅极等新品若验证放缓，放量节奏可能低于预期。
武汉硬垫扩产和光刻胶二期投产后，若需求转弱会影响产能消化。
# 关键词
鼎龙股份 CMP材料 抛光垫 光刻胶 封装材料 国产替代
📊 关键数据
营业收入
36.60亿元
2025年，同比增长9.66%
归母净利润
7.20亿元
2025年，同比增长38.32%
CMP抛光垫收入
10.91亿元
2025年，同比增长52.34%
毛利率
50.85%
2025年，较2024年的46.88%明显提升
📌 接下来重点跟踪什么
武汉硬垫产线扩产后，月产能利用率和主流晶圆厂订单兑现情况。
KrF/ArF光刻胶二期投产后，批量供应规模和客户导入进度。
封装PI、临时键合胶在主流封测厂的验证转量产节奏。
📄 研报内容摘录
研报认为鼎龙股份业绩延续高增，核心驱动力是CMP材料放量提速，同时光刻胶与先进封装材料开始进入突破和兑现阶段。；2025年营收36.6亿元、归母净利7.2亿元，利润增速明显快于收入。
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