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先看这份研报的核心结论
半导体当前最核心变化是存储芯片涨价周期延续，AI服务器与手机容量升级共振，带动行业景气继续上行。
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核心要点
2025Q4三大存储厂商集中提价，DRAM与NAND现货价持续上行。
本轮存储周期不再靠单一终端，服务器与智能手机需求同步发力。
关税与出口限制扰动下，设备材料和高算力相关国产替代逻辑强化。
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为什么值得继续看
存储价格已从预期走向兑现，行业景气判断开始有涨价与现货数据支撑。
AI算力、手机升级、国产替代三条线在同一时期共振，产业链受益方向更清晰。
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风险提示
若AI服务器需求放缓，高端存储涨价持续性可能弱于预期。
若新增产能集中释放，DRAM和NAND可能再度转向供过于求。
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关键词
存储芯片
DRAM
NAND
AI服务器
国产替代
半导体设备
