🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2026年营收仍将较快增长，清洗设备份额提升，同时电镀、炉管、涂胶显影等多条设备线继续放量。

📌 核心要点

2025年营收67.86亿元、归母净利13.96亿元，均同比增长21%。

公司预计2026年营收82亿至88亿元，中值对应同比增长25%。

除清洗设备外，电镀、炉管、涂胶显影等业务被看作新增增长来源。

💡 为什么需要继续看

公司刚给出2026年收入指引，中值增速25%，为后续业绩预期提供了更清晰锚点。

单一清洗设备之外，多产品线验证与交付推进，决定增长是否能从一条线扩展到多条线。

⚠️ 风险提示

若晶圆厂扩产放缓，下游设备需求可能低于研报当前预期。

新设备验证或客户导入延后，可能拖慢收入兑现节奏。

# 关键词

盛美上海 清洗设备 电镀设备 立式炉管 营收增长 估值修复

📊 关键数据

营业收入

67.86亿元

2025年，同比增21%；2026年指引中值85亿元

归母净利润

13.96亿元

2025年，同比增21%

其他设备收入

16.61亿元

2025年，同比增46%，含电镀、炉管、抛铜等

2026年PE

47.6倍

按2026年2月27日收盘市值测算

📌 接下来重点跟踪什么

清洗设备新产品能否继续提升市占率并转化为新增订单。

电镀、炉管、涂胶显影等新设备验证后量产交付节奏。

研发高投入能否在后续季度转化为新产品收入贡献。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2026年营收仍将较快增长，清洗设备份额提升，同时电镀、炉管、涂胶显影等多条设备线继续放量。；2025年营收67.86亿元、归母净利13.96亿元，均同比增长21%。