🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年收入基本持平但利润明显改善，棉袜业务稳健，无缝业务扭亏提效成为利润释放的主要来源。

📌 核心要点

2025年营收25.89亿元，同比仅增0.59%，收入端表现出韧性。

归母净利润4.05亿元，同比增长24.62%，利润改善明显强于收入。

无缝业务收入略降但毛利率升至26.41%，盈利修复成为核心变化。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露2025年年报，市场更关心利润改善是否可持续，这份研报正面回应了原因。

越南南定投产与埃及项目启动，说明供应链布局进入新阶段，影响后续产能与订单承接。

⚠️ 风险提示

若全球需求转弱，棉袜和无缝订单回升节奏可能低于预期。

越南及埃及项目推进不顺，或使成本控制与产能释放受影响。

# 关键词

健盛集团 棉袜业务 无缝内衣 南定项目 经营现金流 分红比例

📊 关键数据

营业收入

25.89亿元

2025年，同比+0.59%

归母净利润

4.05亿元

2025年，同比+24.62%

无缝业务毛利率

26.41%

2025年，同比提升4.7个百分点

分红比例

49.94%

2025年全年，维持较高水平