腾讯控股：2025年第四季资本开支付款224亿元 主要用于支持AI业务发展
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这条资讯到底为什么重要
腾讯单季资本开支大幅投向AI，说明大厂正持续加码算力与应用，TMT产业链景气信号值得跟踪。
先看核心要点
腾讯披露2025年第四季资本开支付款224亿元，明确表示主要用于支持AI业务发展，显示AI已成为公司当前最重要的投入方向之一。
公司第四季自由现金流340亿元，经营活动现金净额665亿元，说明主营业务仍能稳定造血，有能力持续支撑AI投入和其他开支。
截至2025年12月31日，集团现金净额1071亿元，较9月30日的1024亿元继续提升，说明回购和对外投资后，资金面依然比较充裕。
TMT行业为什么值得跟踪
腾讯这类头部平台加大AI资本开支，往往会向上游算力、服务器、网络设备和IDC等环节传导需求。
对市场来说，关键不只是花了多少钱，而是大厂愿意持续投入，意味着AI主线的产业节奏还在往前走。
先看关键数据
第四季资本开支
224亿元
主要用于支持AI业务发展，体现公司对AI基础设施和相关能力建设的投入力度
第四季自由现金流
340亿元
说明公司在投入AI的同时，整体现金创造能力仍然较强
经营活动现金净额
665亿元
主营业务现金流表现稳健，是后续持续投入的重要底气
期末现金净额
1071亿元
较2025年9月30日的1024亿元增加，表明资金储备仍较充足
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资讯原文
腾讯控股发布2025年财报，截至2025年12月31日，集团现金净额为人民币1,071亿元，2025年9月30的现金净额为人民币1,024亿元。现金净额环比增加，主要受自由现金流拉动，部分被人民币196亿元股份回购，以及人民币69亿元主要与对其他企业投资相关的净现金流出所扺销。2025年第四季的自由现金流为人民币340亿元，反映经营活动所产生的现金净额人民币665亿元，部分被资本开支付款人民币224亿元（主要用于支持我们的AI业务发展）、媒体内容付款人民币81亿元及租赁负债付款人民币20亿元所抵销。
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