🧭 先看这份研报的核心结论

隧道股份是国内领先的基础设施建设企业，主营轨道交通、市政工程、道路工程等业务，在上海及全国市场具有较强竞争力

📌 核心要点

隧道股份是国内领先的基础设施建设企业，主营轨道交通、市政工程、道路工程等业务，在上海及全国市场具有较强竞争力

核心优势： 深耕上海市场，在轨道交通和市政工程领域具有技术和资源优势 业务布局多元化，涵盖工程承包、设计、运营等全产业链

逻辑要点 Q3单季毛利率达16.8%，同比提升11.4个百分点，创近期新高

💡 为什么值得继续看

逻辑要点 Q3单季毛利率达16.8%，同比提升11.4个百分点，创近期新高

上年Q3因收入确认放缓但成本前置导致毛利率偏低，今年节奏已恢复正常，盈利能力显著改善

# 关键词

隧道股份(600820)：Q3毛利率显著回升，投资收益影响短期业绩