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公司新易盛(300502) 券商招商证券发布 2025-10-31 更新 2025-10-31 17:22

评级 2

先做主线判断

别急着登录，先看光模块与CPO 这条主线今天怎么判断。

聚焦 AI 集群光互联链条，跟踪光模块升级、CPO 渗透、硅光方案和光链路带宽扩容。

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🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务：新易盛是国内领先的光模块供应商，专注于高速率光模块的研发、生产和销售，主要应用于数据中心、AI算力等领域

📌 核心要点

主营业务：新易盛是国内领先的光模块供应商，专注于高速率光模块的研发、生产和销售，主要应用于数据中心、AI算力等领域

行业地位：公司成功卡位北美核心大客户，在800G/1.6T等高速率光模块领域具有显著竞争优势，是AI基础设施建设的核心受益标的

核心优势：技术领先：已成功推出1.6T/800G单波200G光模块，技术迭代能力强客户优质：深度绑定北美头部云厂商，订单能见度高产能充足：泰国工厂持续扩产，25H1产能较24年末大幅提升43.4%至1520万只

💡 为什么值得继续看

Q3营收环比下降4.97%主要受大客户提货节奏影响，收入确认与生产节奏存在错位，但公司存货环比提升6.59亿元至66.03亿元，显示实际生产和备货仍在持续增长，短期波动不改长期增长趋势

⚠️ 风险提示

投资者应充分了解相关风险，审慎决策，独立承担投资风险

# 关键词

想看完整逻辑时再继续

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还想补证据，再看 2 篇相关研报

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