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先看这份研报的核心结论
主营业务： 国内领先的军用飞机制造商，主要从事歼击机等军用航空器的研发、生产和销售 行业地位： 作为航空产业链链长单位之一，型号谱系齐全，是国内军机制造的核心企业 核心优势： 全产业链成本把控能力强，毛利率在降价环境下保持稳定 复材、钛合金产业化发展持续推进，产业布局系统完善 定增40亿资金到账，产能建设和技术升级加速推进
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核心要点
主营业务： 国内领先的军用飞机制造商，主要从事歼击机等军用航空器的研发、生产和销售 行业地位： 作为航空产业链链长单位之一，型号谱系齐全，是国内军机制造的核心企业 核心优势： 全产业链成本把控能力强，毛利率在降价环境下保持稳定 复材、钛合金产业化发展持续推进，产业布局系统完善 定增40亿资金到账，产能建设和技术升级加速推进
合同负债较期初大增113.5%至75.3亿元，其中特定用户产品增加36.6%，订单陆续签订表明下游需求持续修复
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为什么值得继续看
合同负债较期初大增113.5%至75.3亿元，其中特定用户产品增加36.6%，订单陆续签订表明下游需求持续修复
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风险提示
评级观点： 维持"推荐"评级，预计2025-2027年EPS分别为1.32/1.59/1.90元 适用说明： 适合关注军工行业长期发展、看好国防装备建设的中长期投资者
