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先看这份研报的核心结论
主营业务： 从上游铝土矿、氧化铝、电解铝到下游铝加工产品的绿色铝全产业链布局 行业地位： 国内重要的电解铝生产企业，拥有完整的铝产业链 核心优势： 全产业链布局，成本控制能力强 云南地区电力资源丰富，成本优势明显 产能规模持续扩张，产量增长潜力大
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核心要点
主营业务： 从上游铝土矿、氧化铝、电解铝到下游铝加工产品的绿色铝全产业链布局 行业地位： 国内重要的电解铝生产企业，拥有完整的铝产业链 核心优势： 全产业链布局，成本控制能力强 云南地区电力资源丰富，成本优势明显 产能规模持续扩张，产量增长潜力大
氧化铝价格从2025Q1见顶后快速回落，公司外购成本大幅降低，毛利率显著提升，预计后续仍有进一步增长空间
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为什么值得继续看
氧化铝价格从2025Q1见顶后快速回落，公司外购成本大幅降低，毛利率显著提升，预计后续仍有进一步增长空间
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风险提示
评级观点： 维持"买入"评级，预计2025-27年PE分别为9.47/7.41/6.72倍 适用说明： 适合看好有色金属行业复苏和关注高分红股票的中长期投资者
