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先看这份研报的核心结论
主营业务： 中国航空工业集团旗下大型运输机制造企业，专注于军用和民用飞机研发生产 行业地位： 国内大型运输机制造龙头，承担运-20等重点型号生产任务，在军用运输机领域具有垄断地位 核心优势： 国内唯一具备大型运输机总装能力的企业 拥有完整的航空产业链和技术积累 与航空工业集团关联交易稳定，订单保障性强
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核心要点
主营业务： 中国航空工业集团旗下大型运输机制造企业，专注于军用和民用飞机研发生产 行业地位： 国内大型运输机制造龙头，承担运-20等重点型号生产任务，在军用运输机领域具有垄断地位 核心优势： 国内唯一具备大型运输机总装能力的企业 拥有完整的航空产业链和技术积累 与航空工业集团关联交易稳定，订单保障性强
尽管营收小幅下降，但公司盈利能力显著提升，毛利率同比提升1.38个百分点至7.27%，净利率提升0.32个百分点至3.55%，显示公司产品结构优化和成本控制能力增强
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为什么值得继续看
尽管营收小幅下降，但公司盈利能力显著提升，毛利率同比提升1.38个百分点至7.27%，净利率提升0.32个百分点至3.55%，显示公司产品结构优化和成本控制能力增强
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风险提示
评级观点： 招商证券维持"强烈推荐"评级，预计2025/2026/2027年归母净利润为11.41/13.02/14.88亿元 适用说明： 适合关注军工板块和国防建设主题的中长期投资者，建议关注公司盈利能力改善和订单增长情况
