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先看这份研报的核心结论
主营业务： 民爆产品和锂盐产品双主业并行，是国内民爆和锂行业领军企业之一 行业地位： 工业炸药国内市占率近5%，电子雷管市占率超过11%，在内蒙、山西、四川等核心区域具备显著区位优势 核心优势： 民爆业务区位优势显著，主要生产基地位于国内民爆行业生产总值前列区域 海外市场布局完善，通过并购整合布局新西兰、澳大利亚及非洲津巴布韦等市场 锂精矿自给率逐步提升，津巴布韦卡玛蒂维锂矿和四川李家沟锂矿保障原料供应
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核心要点
主营业务： 民爆产品和锂盐产品双主业并行，是国内民爆和锂行业领军企业之一 行业地位： 工业炸药国内市占率近5%，电子雷管市占率超过11%，在内蒙、山西、四川等核心区域具备显著区位优势 核心优势： 民爆业务区位优势显著，主要生产基地位于国内民爆行业生产总值前列区域 海外市场布局完善，通过并购整合布局新西兰、澳大利亚及非洲津巴布韦等市场 锂精矿自给率逐步提升，津巴布韦卡玛蒂维锂矿和四川李家沟锂矿保障原料供应
民爆业务保持稳定增长态势，国内区位优势显著，海外市场布局为长期增长提供新动力
H1民爆业务营收14.65亿元，同比增长3.7%，归母净利润2.53亿元，同比增长2.4%
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为什么值得继续看
民爆业务保持稳定增长态势，国内区位优势显著，海外市场布局为长期增长提供新动力
H1民爆业务营收14.65亿元，同比增长3.7%，归母净利润2.53亿元，同比增长2.4%
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风险提示
评级观点： 维持"买入"评级，当前股价对应2025-2027年PE为27.8、18.5、13.4倍 适用说明： 适合看好新能源行业长期发展、关注锂价周期性投资机会的中长期投资者
