🧭 先看这份研报的核心结论

海康威视上半年利润增速明显快于收入，核心原因是创新业务高增长叠加毛利率持续抬升，带动业绩超出市场预期。

📌 核心要点

2026年上半年营收468.2亿元，同比增长12.0%，增速延续回升。

归母净利润79.0亿元，同比增长39.6%，明显快于收入增长。

创新业务收入同比增长29%，占比升至32.4%，成为主要拉动力。

💡 为什么值得看

这份研报的关键在于利润弹性被验证，毛利率在二季度重新站上50%以上。

国内传统业务出现企稳迹象，叠加机器人、热成像等新业务高增，结构变化值得跟踪。

⚠️ 风险提示

政府项目落地若慢于预期，国内业务恢复节奏可能被打断。

海外需求转弱或贸易摩擦加剧，可能影响收入与利润兑现。

# 关键词

海康威视 创新业务 机器人 毛利率 中期分红 盈利上修

📊 关键数据

营业收入

468.2亿元

2026H1，同比增长12.0%

归母净利润

79.0亿元

2026H1，同比增长39.6%

创新业务收入占比

32.4%

2026H1，较2025年底27.5%明显提升

中期分红

每10股派5.50元

较2025年中期每股分红增加0.15元

📌 接下来重点跟踪什么

下半年毛利率能否继续维持50%左右高位水平。

机器人、存储等创新业务增速和收入占比是否继续提升。

政府项目推进节奏与海外需求变化是否影响恢复斜率。

📄 原文要点摘录

海康威视上半年利润增速明显快于收入，核心原因是创新业务高增长叠加毛利率持续抬升，带动业绩超出市场预期。；2026年上半年营收468.2亿元，同比增长12.0%，增速延续回升。