🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司26Q2业绩明显超预期，主要受光通信测试需求爆发带动，且存储测试机有望打开第二增长曲线。

📌 核心要点

26H1归母净利润预计5.1至5.8亿元，同比大增802%至926%。

26Q2单季净利润约3.91至4.61亿元，环比Q1增长229%至288%。

AI带动光模块测试需求上行，存储测试设备布局开始贡献增量预期。

💡 为什么值得看

这篇研报给出了最新业绩预告，单季度利润加速幅度很大，能直接验证景气度是否真正落地。

公司不仅受益于光通信测试扩容，还切入国产化率较低的存储测试机，市场更关心新增量空间。

⚠️ 风险提示

若AI资本开支放缓，光模块产线投资节奏可能低于研报预期。

客户集中度较高且存货周转偏慢，后续兑现节奏可能出现波动。

# 关键词

联讯仪器 光通信测试 采样示波器 存储测试机 业绩预告 盈利弹性

📊 关键数据

营业收入

4.88亿元

26Q1实现，同比增142.5%

归母净利润

5.1-5.8亿元

26H1预告，同比增802%-926%

单季归母净利润

3.91-4.61亿元

26Q2预估，同比增951%-1139%，环比增229%-288%

毛利率

61.4%

研报预测26E水平，高于25年的58.8%

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪26Q3业绩能否延续二季度的高增长斜率。

跟踪光模块测试设备订单和市占率提升是否继续兑现。

跟踪存储测试机在下游扩产中的订单落地节奏。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是，公司26Q2业绩明显超预期，主要受光通信测试需求爆发带动，且存储测试机有望打开第二增长曲线。；26H1归母净利润预计5.1至5.8亿元，同比大增802%至926%。