🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司凭借华东稀缺焦煤资源、矿井复产与煤化工修复，2026年有望迎来量价齐升，利润弹性明显恢复。

📌 核心要点

2026年商品煤产量预计超1900万吨，同比增幅超10%。

归母净利润预计2026年达37.37亿元，同比增148.2%。

焦炭有望扭亏，甲醇乙醇涨价带动煤化工利润释放。

💡 为什么值得看

公司2025年受停产和采场切换压制，2026年复产后业绩拐点更容易验证。

焦煤供给端受安监趋严扰动，叠加月度调价机制，价格弹性正在重新定价。

⚠️ 风险提示

若国际油煤气价格明显下行，焦煤和化工品价格可能同步承压。

若煤矿发生安全事故，停产整顿会直接影响产量和利润兑现。

# 关键词

淮北矿业 焦煤 信湖复产 煤化工 量价齐升 估值修复

📊 关键数据

营业收入

474.47亿元

2026年预测，同比增15.4%

归母净利润

37.37亿元

2026年预测，同比增148.2%

商品煤产量

超1900万吨

2026年预测，同比增幅超10%

2026年PE

11.1倍

按2026年6月22日股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

信湖煤矿复产后的产量爬坡和主焦煤销售占比恢复情况。

焦煤、焦炭、甲醇、乙醇价格能否延续2026年二季度上行趋势。

2×660MW发电项目能否按期投产并实现预期盈利。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司凭借华东稀缺焦煤资源、矿井复产与煤化工修复，2026年有望迎来量价齐升，利润弹性明显恢复。；2026年商品煤产量预计超1900万吨，同比增幅超10%。