🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司营收已进入修复增长阶段，新兴市场放量带动收入回升，但盈利扭亏仍需时间验证。

📌 核心要点

自2025年二季度起，营收已连续四个季度环比增长。

数据中心服务器、新能源、汽车电子成为新增量来源。

2028年预测归母净利润转正，但短期仍处亏损阶段。

💡 为什么需要继续看

公司从传统市场企稳转向新兴赛道放量，增长驱动正在发生结构性变化。

定增投向大规模FPGA研发与产业化，后续产品升级和兑现节奏值得跟踪。

⚠️ 风险提示

数据中心、新能源等新客户导入若放缓，收入修复可能不及预期。

高研发投入持续而新品放量偏慢，亏损收窄节奏可能延后。

# 关键词

安路科技 FPGA 数据中心 汽车电子 定增扩研 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

8.03亿元

2026年预测，同比增长54.47%

归母净利润

-1.80亿元

2026年预测，亏损较2025年收窄

发货量

突破数百万片

报告期内，数据中心服务器相关产品

毛利率

42.8%

2026年预测，2028年预计升至47.6%

📌 接下来重点跟踪什么

数据中心服务器客户导入后，发货量能否继续高增长。

12.6亿元定增项目推进节奏及新一代FPGA量产进展。

亏损收窄是否与毛利率提升、费用率改善同步出现。

📄 研报内容摘录

研报认为公司营收已进入修复增长阶段，新兴市场放量带动收入回升，但盈利扭亏仍需时间验证。；自2025年二季度起，营收已连续四个季度环比增长。