🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司受益于国内大储放量、海外订单突破和运维服务扩张，业绩进入高增长阶段，盈利结构也有改善空间。

📌 核心要点

2026年一季度营收与利润双升，归母净利润同比翻倍。

国内储能需求从政策配储转向市场化收益驱动，独储出货占比提升。

海外订单已基本锁定约10GWh，北美突破有望优化盈利结构。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露一季报高增长，且国内外订单、运维扩张与盈利改善逻辑同时出现。

当前市场更看重订单兑现和盈利质量，这篇研报给出了出货、运维和估值关键数字。

⚠️ 风险提示

海外项目若认证、并网或交付延后，收入确认和利润释放可能慢于预期。

国内储能系统若价格竞争再加剧，毛利率可能继续承压。

# 关键词

海博思创 大型储能 海外订单 运维业务 独立储能 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

23.7亿元

2026年一季度，同比+53%

归母净利润

2.0亿元

2026年一季度，同比+117%

储能系统销量

24GWh

2025年，同比增长103%

海外锁定订单

约10GWh

截至2026年4月，部分已披露项目超3.7GWh

📌 接下来重点跟踪什么

国内独立储能招标和容量补偿机制落地后，出货能否继续超预期。

海外约10GWh订单的交付、验收与回款节奏是否顺利。

运维规模能否在2026年底提升至35至40GWh。

📄 研报内容摘录

研报认为公司受益于国内大储放量、海外订单突破和运维服务扩张，业绩进入高增长阶段，盈利结构也有改善空间。；2026年一季度营收与利润双升，归母净利润同比翻倍。