🧭 先看这份研报的核心结论

工业金属中的小金属景气正在分化上行，研报核心看好AI赋能下的锡、稀土、钨、钼，主因是供给约束与需求修复共振。

📌 核心要点

稀土价格中枢年内持续抬升，供改推进叠加海外补库支撑景气。

锡价短期回落2.63%，但隐性库存趋干，AI和半导体复苏强化中长期逻辑。

钨钼价格继续回升，低库存、军工备库和制造业需求共振更明显。

💡 为什么需要继续看

本期小金属指数环比涨7.29%，明显跑赢有色和沪深300，板块关注度正在升温。

研报给出了价格、库存、进出口和下游景气的同步验证，便于跟踪行业是否持续走强。

⚠️ 风险提示

若矿山开发或再生资源投放超预期，部分品种可能重新转向供过于求。

若新能源车、光伏或半导体复苏偏弱，锡稀土钨等需求弹性会被削弱。

# 关键词

工业金属 小金属 稀土 锡 钨钼 AI算力

📊 关键数据

小金属指数

42033.51点

6.1-6.12环比上涨7.29%，跑赢申万有色7.36个百分点

锡锭价格

41.28万元/吨

截至2026/6/12，14天环比下降2.63%

钨精矿价格

52.78万元/吨

截至2026/6/12，14天环比上涨23.66%

钼钢招量

1.53万吨

2026年4月同比增长12.7%，反映下游需求景气

📌 接下来重点跟踪什么

稀土价格中枢能否继续上移，以及海外补库和磁材出口是否延续。

锡的隐性库存变化、印尼出口恢复情况和半导体景气能否同步改善。

钨钼低库存是否持续，钢招量和海外战略备库强度是否继续抬升。

📄 研报内容摘录

工业金属中的小金属景气正在分化上行，研报核心看好AI赋能下的锡、稀土、钨、钼，主因是供给约束与需求修复共振。；稀土价格中枢年内持续抬升，供改推进叠加海外补库支撑景气。