🧭 先看这份研报的核心结论

汽车零部件板块短期分化，但人形机器人催化明显增多，汽车产业链向机器人核心部件延伸的景气线索正在强化。

📌 核心要点

宇树IPO过会且G1累计下线约1.1万台，量产进度继续前移。

英伟达联合宇树推出H2参考平台，技术合作把产业验证推向更深一步。

汽车零部件指数本周涨0.7%，在汽车细分板块中相对表现更强。

💡 为什么需要继续看

一边是整车终端数据仍偏弱，一边是机器人产业催化密集，资金关注方向正在切换。

汽车零部件企业与机器人关节、丝杠、减速器等环节重合度高，产业映射更容易落地。

⚠️ 风险提示

人形机器人量产和下游落地若放缓，零部件景气验证可能延后。

铜铝等原材料价格若继续上行，部分零部件企业利润率可能承压。

# 关键词

汽车零部件 人形机器人 宇树科技 量产下线 关节丝杠 估值分位

📊 关键数据

5月乘用车零售

154.5万辆

5月1-31日，同比下降20%，较上月同期增长12%

5月乘用车批发

223.2万辆

5月1-31日，同比下降4%，较上月同期增长6%

宇树2025年出货量

超5500台

不含轮式双臂机器人，全球市占率32.4%

汽车行业PE

31.7倍

截至2026年6月5日，近4年36.4%分位

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪H2 Plus下半年上市后，真实订单、交付节奏和客户扩散情况。

跟踪关节总成、丝杠、减速器、传感器等环节量产验证进展。

跟踪乘用车零售修复力度与铜铝橡胶价格波动对利润的影响。

📄 研报内容摘录

汽车零部件板块短期分化，但人形机器人催化明显增多，汽车产业链向机器人核心部件延伸的景气线索正在强化。；宇树IPO过会且G1累计下线约1.1万台，量产进度继续前移。