🧭 先看这份研报的核心结论

工程机械景气继续修复，内需更新与基建开工带动销量回升，出口延续增长，行业正从传统周期转向全球化与电动化并行。

📌 核心要点

4月挖机销量同比增长29.8%，行业修复节奏明显加快。

1-4月装载机销量同比增长27.3%，出口增长快于内销。

研报判断工程机械已见底企稳，盈利逻辑转向全球化与电动化。

💡 为什么需要继续看

行业月度销量连续改善，能更早验证工程机械是否真正走出下行周期。

当前市场更关注AI设备，但这篇研报提示传统机械里也有景气修复主线。

⚠️ 风险提示

铜钢等原材料价格上行，可能压缩整机和零部件利润空间。

若海外需求转弱或贸易摩擦加剧，出口修复节奏可能放缓。

# 关键词

工程机械 挖掘机 装载机 出口修复 电动化 全球化

📊 关键数据

挖掘机销量

10.21万台

2026年1-4月累计，同比增长22.2%

4月挖掘机销量

2.87万台

2026年4月单月，同比增长29.8%

装载机销量

5.38万台

2026年1-4月累计，同比增长27.3%

4月装载机出口

7021台

2026年4月，同比增长57.4%

📌 接下来重点跟踪什么

后续跟踪挖机和装载机内销能否继续快于行业平均修复。

持续观察出口增速是否维持，以及海外补库需求能否延续。

重点看电动装载机渗透变化和更新需求落地节奏。

📄 研报内容摘录

工程机械景气继续修复，内需更新与基建开工带动销量回升，出口延续增长，行业正从传统周期转向全球化与电动化并行。；4月挖机销量同比增长29.8%，行业修复节奏明显加快。