🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，京东方A在显示主业稳固基础上，正借助“1+4+N+生态链”扩展新业务，盈利增速有望快于收入增速。

📌 核心要点

2025年营收2045.9亿元，同比增长3.13%，主业保持稳健增长。

2026年归母净利润预计82.3亿元，同比增长40.5%，利润修复更快。

玻璃基封装载板与MicroLED送样推进，新增业务进入验证阶段。

💡 为什么需要继续看

一方面主业面板份额稳固，另一方面新业务开始送样和合作，观察价值提升。

公司同步推进分红与回购注销，说明管理层更重视股东回报和盈利兑现节奏。

⚠️ 风险提示

若面板终端需求恢复偏弱，收入和利润改善节奏可能放缓。

玻璃基封装载板、MicroLED等新产品若验证慢，增量贡献会推迟。

# 关键词

京东方A 显示器件 柔性OLED 玻璃基封装 MicroLED 分红回购

📊 关键数据

营业收入

2045.90亿元

2025年，同比增长3.13%

归母净利润

58.57亿元

2025年，同比增长10.03%

2026年净利润预测

82.30亿元

同比预计增长40.51%

现金分红比例规划

不低于35%

2025至2027年，每年现金分红占归母净利润比例

📌 接下来重点跟踪什么

关注玻璃基封装载板客户测试是否进入更明确的导入阶段。

关注MicroLED光互联芯片送样后，是否出现量产或订单进展。

关注2026年利润增速能否兑现快于收入增速的修复节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为，京东方A在显示主业稳固基础上，正借助“1+4+N+生态链”扩展新业务，盈利增速有望快于收入增速。；2025年营收2045.9亿元，同比增长3.13%，主业保持稳健增长。