🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司再推股权激励并扩大覆盖人数，叠加外销修复、内销延续增长和3D打印放量，业绩有望从亏损走向修复。

📌 核心要点

新一轮股权激励授予306万股，覆盖人数由36人增至61人。

研报预计2026年营收35.35亿元，同比增31.6%。

归母净利润预计2026年转正至0.99亿元，毛利率回升至18.4%。

💡 为什么值得看

公司刚发布新激励方案，市场可借此重新观察未来三年收入与利润考核目标。

在2025年亏损后，研报给出2026年利润修复路径，当前更关注修复能否兑现。

⚠️ 风险提示

下游需求若再度走弱，外销复苏和内销扩张节奏可能低于预期。

原材料、汇率及贸易摩擦波动，可能压缩利润修复空间。

# 关键词

家联科技 股权激励 泰国产能 外销修复 3D打印 毛利率

📊 关键数据

营业总收入

35.35亿元

2026年预计，同比增31.6%

归母净利润

0.99亿元

2026年预计，2025年为-0.76亿元

股权激励授予

306万股

本次拟授予61人，前次为36人

毛利率

18.4%

2026年预计，较2025年的13.2%回升

📌 接下来重点跟踪什么

泰国产能爬坡后，外销收入和利润增量能否按季度兑现。

3D打印耗材业务放量速度，以及头部客户供货持续性。

原材料上涨背景下，毛利率能否从13.2%持续回升。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司再推股权激励并扩大覆盖人数，叠加外销修复、内销延续增长和3D打印放量，业绩有望从亏损走向修复。；新一轮股权激励授予306万股，覆盖人数由36人增至61人。