🧭 先看这份研报的核心结论

半导体板块本周明显领涨，Fab厂二季度收入与毛利率指引同步上修，行业景气度继续朝上，算力与存储链条最受关注。

📌 核心要点

半导体板块本周涨6.85%，显著强于电子行业3.98%。

中芯国际与华虹半导体二季度收入和毛利率指引均上修。

国内互联网资本开支继续增加，算力芯片需求预期再被强化。

💡 为什么需要继续看

这篇周报给出了Fab厂二季度最新指引，能更快判断行业景气是否仍在修复上行。

算力投入、存储供给扰动和先进工艺进展同时出现，产业链受益方向更容易看清。

⚠️ 风险提示

若AI应用落地慢于预期，互联网资本开支扩张力度可能减弱。

H200虽获批但尚未交付，海外高端芯片供应仍存不确定性。

# 关键词

半导体景气 Fab指引 算力资本开支 存储涨价 毛利率修复 先进封装

📊 关键数据

中芯国际营收

176.17亿元

2026年Q1；Q2收入指引环增14%-16%

中芯国际归母净利润

13.61亿元

2026年Q1实现；反映Fab景气改善

华虹半导体Q2营收指引

6.9亿-7.0亿美元

较Q1的6.61亿美元继续上行

中芯国际毛利率指引

20%-22%

2026年Q2；华虹同期毛利率指引为14%-16%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪Fab厂三季度收入、毛利率与产能利用率变化。

关注互联网厂商资本开支是否继续上修并转化为芯片订单。

跟踪H200实际交付进度及存储价格是否进一步走强。

📄 研报内容摘录

半导体板块本周明显领涨，Fab厂二季度收入与毛利率指引同步上修，行业景气度继续朝上，算力与存储链条最受关注。；半导体板块本周涨6.85%，显著强于电子行业3.98%。