🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司盈利能力已出现修复，先进封装与CPO布局有望受益于AI算力需求增长，带动后续收入和利润改善。

📌 核心要点

2025年营收增长8.09%，但归母净利润同比下滑2.75%。

2026年一季度归母净利润同比大增42.74%，盈利明显修复。

先进封装与CPO技术持续推进，AI相关需求被视为重要增量来源。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，利润端从承压转向修复，经营拐点更容易被市场重新评估。

AI算力带动高端封装需求上行，研报把公司定位为先进封装核心受益方，行业映射更直接。

⚠️ 风险提示

原材料价格若再次明显上行，可能继续压缩利润空间。

新建工厂导入和产能爬坡若偏慢，量产收入释放会受影响。

# 关键词

长电科技 先进封装 AI算力 XDFOI CPO 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

388.71亿元

2025年全年，同比增加8.09%

归母净利润

15.65亿元

2025年全年，同比下降2.75%

Q1归母净利润

2.90亿元

2026年一季度，同比增长42.74%

2026年预测PE

51.8倍

按研报盈利预测与当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

成熟工厂订单饱满状态和产能利用率能否继续维持高位。

XDFOI平台及CPO相关产品后续客户导入和量产节奏。

毛利率、净利率是否随产品结构优化继续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司盈利能力已出现修复，先进封装与CPO布局有望受益于AI算力需求增长，带动后续收入和利润改善。；2025年营收增长8.09%，但归母净利润同比下滑2.75%。