🧭 先看这份研报的核心结论

仁和药业一季度收入恢复增长，扣非利润明显改善，费用率下降带动盈利修复，研报认为2026年有望成为经营企稳回升的过渡期。

📌 核心要点

2026Q1营收11.29亿元，同比增14.57%，收入端已恢复增长。

扣非归母净利润1.36亿元，同比增33.20%，盈利质量明显改善。

归母净利润同比降14.57%，主要受其他收益大幅减少拖累。

💡 为什么值得看

公司经历24至25年调整后，26Q1首次同时出现收入回升与扣非利润改善，拐点信号更清楚。

研发推进、线上零售扩张和股份回购同步出现，为后续业绩修复提供了可跟踪线索。

⚠️ 风险提示

若药品销售恢复不及预期，全年收入和利润修复节奏可能放缓。

新品研发和上市推进偏慢，可能削弱后续增长接续能力。

# 关键词

仁和药业 药品增长 扣非修复 费用率下降 线上零售 股份回购

📊 关键数据

营业收入

11.29亿元

2026Q1，同比+14.57%

扣非归母净利润

1.36亿元

2026Q1，同比+33.20%

扣非归母净利率

12.03%

2026Q1，同比提升1.68个百分点

销售费用率

6.62%

2026Q1，同比下降2.82个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续季度药品端收入增速能否继续保持正增长。

清肺汤颗粒等在研项目的审批与商业化推进节奏。

线上新零售和O2O销售额是否继续放大贡献。

📄 原文要点摘录

仁和药业一季度收入恢复增长，扣非利润明显改善，费用率下降带动盈利修复，研报认为2026年有望成为经营企稳回升的过渡期。；2026Q1营收11.29亿元，同比增14.57%，收入端已恢复增长。