🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩明显承压，但智能配用电较稳，储能与新能源转型推进，2026年收入和利润有修复预期。

📌 核心要点

2025年营收48.76亿元，同比下滑27.69%，业绩短期压力较大。

2026年一季度收入同比增长34.01%，但归母净利润仍同比下降51.29%。

研报预计2026年归母净利润6.67亿元，同比增173.1%，指向低基数修复。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，业绩下滑与修复预期同时出现，市场更关心拐点是否成立。

储能、虚拟电厂及零碳园区相关布局持续推进，后续订单和项目兑现度值得跟踪。

⚠️ 风险提示

光伏电站销售收入和发电业务收入下滑，拖累新能源板块表现。

海外储能项目若交付放缓或本地化运营受阻，修复节奏可能低于预期。

# 关键词

林洋能源 智能配用电 储能项目 海外布局 运维容量 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

48.76亿元

2025年，同比减少27.69%

归母净利润

2.44亿元

2025年，同比减少67.56%

签约运维装机量

超30GW

截至2025年底，运维容量同比增长超50%

2026年预测市盈率

18.91倍

按2026年5月6日收盘价测算

📌 接下来重点跟踪什么

2026年储能海外项目的交付进度与新增订单规模。

光伏电站销售和发电业务收入能否止跌回稳。

智能配用电中标节奏及毛利率是否保持稳定。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩明显承压，但智能配用电较稳，储能与新能源转型推进，2026年收入和利润有修复预期。；2025年营收48.76亿元，同比下滑27.69%，业绩短期压力较大。