🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年收入保持较快增长，AI产品完成昇腾认证后，资产与财务管理场景的商业化能力有望继续增强。

📌 核心要点

2025年营收3.25亿元，同比增长21.19%，收入增速快于利润增速。

2025年归母净利润6704.69万元，同比增长9.10%，盈利仍在增长但承压。

锦v2.0完成昇腾原生认证，全线产品接入改造，AI落地路径更清晰。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露全年业绩，收入、利润、毛利率和估值预测都出现新变化，便于重新判断成长质量。

华为昇腾认证和大模型一体机落地，给原有资产管理业务增加了新的产品验证与扩展线索。

⚠️ 风险提示

行业竞争加剧已导致券商下调2026至2027年盈利预测，后续利润释放可能慢于收入增长。

公司市场区域相对集中，若重点区域客户拓展放缓，收入兑现节奏可能受影响。

# 关键词

国子软件 昇腾认证 锦大模型 资产管理 盈利预测 毛利率

📊 关键数据

营业收入

3.25亿元

2025年，同比增长21.19%

归母净利润

6704.69万元

2025年，同比增长9.10%

毛利率

58.4%

2025年，较2024年的62.4%下滑4个百分点

2026年预测市盈率

47.8倍

按研报测算，对应2026年EPS 0.61元

📌 接下来重点跟踪什么

昇腾认证后的AI产品是否形成订单，并带来可量化收入贡献。

毛利率能否从2025年的58.4%企稳回升，验证竞争压力变化。

资产管理和财务管理垂直场景的客户扩展速度是否加快。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年收入保持较快增长，AI产品完成昇腾认证后，资产与财务管理场景的商业化能力有望继续增强。；2025年营收3.25亿元，同比增长21.19%，收入增速快于利润增速。