🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司消费电子主业稳步修复，液冷业务切入高景气赛道，叠加机器人大额订单，增长驱动正在从单一走向多元。

📌 核心要点

2025年营收增11.28%，但归母净利润同比下滑7.52%。

精密功能性组件收入6.92亿元，同比增13.75%。

液冷与机器人新业务推进，第二增长曲线正在形成。

💡 为什么值得继续看

公司一季度预告利润大增，说明业绩拐点是否出现，当前已进入验证阶段。

液冷和机器人都对应市场高关注方向，且已有订单与产品落地线索可跟踪。

⚠️ 风险提示

原材料价格若持续波动，可能挤压散热与组件业务利润率。

4.8亿元合同若交付节奏不及预期，新增收入确认可能延后。

# 关键词

鸿富瀚 消费电子 液冷模组 机器人订单 盈利修复 数据中心

📊 关键数据

营业收入

9.11亿元

2025年，同比增长11.28%

归母净利润

1.01亿元

2025年，同比下滑7.52%

精密组件收入

6.92亿元

2025年，同比增长13.75%

散热产品收入

1.14亿元

2025年，占总营收12.51%

📌 接下来重点跟踪什么

2026年一季度高增长能否延续到后续季度业绩表现。

液冷产品市场份额扩张和数据中心需求兑现节奏。

4.8亿元机器人合同的交付进度与收入确认情况。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司消费电子主业稳步修复，液冷业务切入高景气赛道，叠加机器人大额订单，增长驱动正在从单一走向多元。；2025年营收增11.28%，但归母净利润同比下滑7.52%。