🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司高增业绩已验证AI算力景气，1.6T放量与硅光渗透提升，支撑盈利继续扩容。

📌 核心要点

2025年营收382.40亿元、归母净利107.97亿元，增速分别达60.25%和108.78%。

2026年一季度收入和利润继续大幅跳升，净利率提升至32.40%，盈利质量改善。

1.6T产品已进入规模上量阶段，叠加硅光占比提升，长期增长逻辑更清晰。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了最新年报和一季报数据，能直接验证高景气是否真正落到业绩上。

北美云厂商资本开支继续上行，产业链需求与公司出货节奏正处在关键验证窗口。

⚠️ 风险提示

若1.6T和800G高端光模块需求放缓，收入和利润扩张节奏可能低于预期。

若技术迭代或供应链交付出现波动，硅光方案推进和出货兑现可能受扰动。

# 关键词

中际旭创 光模块 1.6T 硅光 AI算力 盈利扩容

📊 关键数据

营业收入

382.40亿元

2025年全年，同比增长60.25%

归母净利润

107.97亿元

2025年全年，同比增长108.78%

单季净利率

32.40%

2026年Q1，较2025年Q1提升约7.07个百分点

2026年PE

25.2倍

按研报对应盈利预测口径测算

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看1.6T产品出货节奏，是否继续维持规模上量趋势。

持续跟踪800G和1.6T中硅光方案占比，观察技术路线兑现速度。

关注北美云厂商数据中心资本开支是否继续维持高增。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司高增业绩已验证AI算力景气，1.6T放量与硅光渗透提升，支撑盈利继续扩容。；2025年营收382.40亿元、归母净利107.97亿元，增速分别达60.25%和108.78%。