🧭 先看这份研报的核心结论

银轮股份2025年业绩稳步增长，Q4利润明显提速，数字能源与机器人业务开始接力传统主业，成为新增长来源。

📌 核心要点

2025年营收156.78亿元、归母净利9.57亿元，分别同比增23.43%和22.17%。

Q4归母净利同比增59.20%，费用率下降对利润弹性贡献更明显。

数字能源营收同比增42.89%，机器人相关产品已进入小批量生产并贡献收入。

💡 为什么值得继续看

这份年报不只显示主业延续增长，还首次更清楚验证了数字能源和机器人业务的落地进展。

2026年已有发电尾气处理大单，且明确26Q4起供货，后续业绩兑现节点更具体。

⚠️ 风险提示

新能源乘用车销量若低于预期，可能拖累公司热管理相关订单增长。

机器人和新产品定点若转量产偏慢，新增收入贡献可能低于研报预期。

# 关键词

银轮股份 数字能源 机器人模组 发电订单 费用率改善 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

156.78亿元

2025年，同比+23.43%

归母净利润

9.57亿元

2025年，同比+22.17%

数字能源收入

14.67亿元

2025年，同比+42.89%

现金分红

每10股1.2元

2025年拟分红，总额1.00亿元，占归母净利10.49%

📌 接下来重点跟踪什么

燃气发电项目26Q4供货后，订单能否顺利转化为实际收入。

数字能源客户拓展是否继续扩大，液冷与储能产品放量节奏如何。

机器人模组定点数量和小批量生产能否进一步提升收入占比。

📄 研报内容摘录

银轮股份2025年业绩稳步增长，Q4利润明显提速，数字能源与机器人业务开始接力传统主业，成为新增长来源。；2025年营收156.78亿元、归母净利9.57亿元，分别同比增23.43%和22.17%。