🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩稳增主要靠储能业务拉动，2026年一季度利润大幅预增，全年景气有望延续。

📌 核心要点

2025年营收122.2亿元、归母净利31.7亿元，分别同比增长9.1%和7.1%。

储能电池包收入同比增56.3%，新能源业务占比提升至约83.3%。

2026年一季度归母净利预增55.9%至70.1%，创单季历史新高。

💡 为什么需要继续看

年报与一季报预告连在一起，既能看清2025年结构变化，也能验证2026年开年景气度。

市场更关心增长能否延续，这份研报给出了储能需求、区域景气和盈利稳定性的依据。

⚠️ 风险提示

若欧洲、中东、东南亚储能需求回落，公司海外增长可能放缓。

储能电池包毛利率已同比下滑9.5个百分点，价格竞争或继续压缩利润。

# 关键词

德业股份 储能逆变器 储能电池包 新能源业务 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

122.2亿元

2025年，同比增加9.1%

归母净利润

31.7亿元

2025年，同比增加7.1%

储能电池包收入

38.3亿元

2025年，同比增加56.3%

综合毛利率

38.1%

2025年，同比基本持平

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪欧洲、中东、东南亚户储和工商储需求是否继续维持高景气。

跟踪储能电池包毛利率能否止跌，以及产品价格下行压力是否缓和。

跟踪汇率波动和贸易摩擦对海外收入与利润兑现的实际影响。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩稳增主要靠储能业务拉动，2026年一季度利润大幅预增，全年景气有望延续。；2025年营收122.2亿元、归母净利31.7亿元，分别同比增长9.1%和7.1%。