🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司光模块AOI设备已获得海外头部客户批量复购，说明新业务开始兑现，但短期业绩仍受光伏设备承压拖累。

📌 核心要点

美国头部光通讯客户批量复购AOI设备，验证产品性能已通过客户考验。

800G和1.6T升级叠加海外扩产，推动AOI替代人工的刚性需求上升。

公司2025年利润预测被下调，但2026年起有望随光模块设备放量修复。

💡 为什么值得继续看

公司原本以光伏设备为主，如今光模块设备开始拿到连续订单，业务结构变化值得跟踪。

AI带动高速光模块扩产，若AOI订单持续兑现，公司新增长点的确定性会明显提高。

⚠️ 风险提示

若海内外光模块厂商扩产放缓，AOI设备新增订单可能低于预期。

若贴片等新设备研发和客户验证推进偏慢，平台化延伸节奏会受影响。

# 关键词

奥特维 光模块AOI 批量复购 海外扩产 盈利修复 光伏承压

📊 关键数据

营业总收入

62.93亿元

2025E，同比下降31.59%

归母净利润

4.43亿元

2025E，同比下降65.17%

毛利率

28.55%

2025E，较2024A的32.90%回落

市盈率

55.91倍

对应2025E，现价测算