🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩稳步增长，AI终端业务继续贡献增量，机器人与AI服务器等新赛道开始进入兑现阶段。

📌 核心要点

2025年营收744.10亿元、归母净利40.18亿元，收入和利润同比双增。

智能头显与穿戴收入同比增14.04%，AI眼镜突破带动新产品放量。

机器人业务已形成部件到整机链条，全年人形和四足机器人出货过万台。

💡 为什么值得继续看

公司不再只靠传统消费电子，机器人、AI服务器、商业航天开始提供新增量线索。

本次年报给出较多可验证数字，便于后续跟踪订单、产能和盈利兑现是否持续。

⚠️ 风险提示

若消费电子需求转弱，手机、电脑等主业增长可能低于研报判断。

若新品放量偏慢或毛利率回落，新赛道对利润改善的贡献会被削弱。

# 关键词

蓝思科技 AI终端 机器人组装 产能投放 盈利修复 AI服务器

📊 关键数据

营业收入

744.10亿元

2025年，同比增加6.46%

归母净利润

40.18亿元

2025年，同比增加10.87%

机器人出货量

过万台

2025年，人形机器人和四足机器狗全年合计

毛利率

15.99%

2025年，同比提升0.10个百分点