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先看这份研报的核心结论
研报认为，金山办公2025年业绩稳步增长，AI战略开始兑现，WPS 365高增成为机构业务的重要拉动力。
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核心要点
2025年公司营收59.3亿元，同比增长15.8%，利润保持双位数增长。
WPS 365收入同比增长64.9%，机构业务成为最突出的新增量。
WPS AI月活突破8013万，显示AI功能已明显进入日常办公场景。
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为什么值得继续看
这篇研报给出了AI落地的具体数字，不再只停留在概念层面的描述。
公司把个人、机构和政务三条业务线增长来源说得较清楚，便于跟踪兑现节奏。
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风险提示
个人用户付费转化若提升偏慢，AI投入可能难以顺利转成收入。
信创项目推进若放缓，WPS软件和政务AI落地节奏可能受影响。
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关键词
金山办公
WPS 365
WPS AI
个人付费
机构业务
盈利修复
