🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩符合预期，核心驱动来自800G放量、1.6T起量和高端产能释放，利润率仍有上行空间。

📌 核心要点

2025年营收382.4亿元，同比增长60%，业绩延续高增长。

归母净利润108.0亿元，同比增长109%，增速快于收入。

800G扩量叠加1.6T硅光起量，推动产品结构和利润率改善。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露全年与四季度关键数据，能直接验证高端光模块景气度是否延续。

市场更关注2026年1.6T竞争格局，当前产能释放与新品展示提供了前瞻线索。

⚠️ 风险提示

若算力基础设施投入放缓，800G和1.6T需求可能低于预期。

若客户份额拓展不顺或研发落地偏慢，盈利改善节奏会受影响。

# 关键词

中际旭创 800G模块 1.6T硅光 高端产能 利润率提升 AI算力

📊 关键数据

营业总收入

382.4亿元

2025年，同比增长60.25%

归母净利润

108.0亿元

2025年，同比增长108.78%

25Q4营收

132.4亿元

同比增长102%，环比增长30%

毛利率

42.04%

2025年，研报预计2026年升至47%