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先看这份研报的核心结论
研报认为，科达利2025年收入和利润增长超预期，锂电结构件主业保持稳健，海外扩产与机器人业务是后续增量来源。
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核心要点
2025年营收152.13亿元，同比增长26.46%，增长快于上年。
归母净利润17.64亿元，同比增长19.87%，但略慢于收入增速。
匈牙利三期扩产推进，大圆柱产品有望年内放量，海外增量更清晰。
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为什么值得继续看
这份年报给出了全年经营兑现情况，能验证主业在原材料扰动下仍保持稳定盈利。
当前看点不只在锂电结构件，海外产能释放和机器人新业务开始进入验证阶段。
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风险提示
若欧洲、美国及泰国产能投放慢于计划，海外收入增量可能延后兑现。
若原材料价格继续上涨且无法顺利传导，毛利率和净利率仍可能承压。
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关键词
科达利
锂电结构件
海外扩产
大圆柱
盈利稳健
人形机器人
