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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司主业受益造船景气与双燃料升级，后市场和AIDC相关电源业务有望成为新增量。
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核心要点
柴油动力已成核心利润来源，2025H1毛利占比升至约70%。
2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比增长62%。
AIDC缺电背景下，燃机与船改燃业务被视为潜在新增长曲线。
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为什么值得继续看
一方面造船订单和在手订单仍高，主业盈利上行逻辑处在验证期。
另一方面AIDC电力短缺成为新变量，公司已有燃机和中速机技术储备。
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风险提示
若中美船舶政策再起变化，可能冲击中国造船接单与发动机需求。
原材料约占成本80%，钢铁和有色价格大涨会压缩毛利空间。
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关键词
中国动力
船用柴油机
双燃料升级
后市场服务
AIDC电源
盈利修复
