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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司受益于AI光模块高景气，业绩与盈利能力同步提升，并提前布局下一代光互连，打开后续增长空间。
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核心要点
2025年营收与归母净利润双双高增，增长势头在四季度继续强化。
800G和1.6T产品占比提升，叠加硅光渗透率增加，毛利率明显改善。
公司加大备货和扩产，同时布局12.8T XPO与6.4T NPO新方案。
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为什么值得继续看
年报刚披露后，市场可直接验证公司是否真正吃到AI算力带来的订单和盈利弹性。
下一代光互连方案已公开展示，说明公司关注点正从当期业绩延伸到下一轮技术迭代。
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风险提示
海外大厂资本开支若低于预期，可能直接影响高速光模块需求释放。
若行业竞争加剧或降价超预期，毛利率改善节奏可能被打断。
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关键词
中际旭创
800G
1.6T
硅光
扩产备货
光互连
