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先看这份研报的核心结论
研报认为，华泰证券2025年业绩稳健增长，财富管理仍是核心引擎，AI与国际化布局正在增强竞争优势。
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核心要点
2025年营收358.10亿元、归母净利润163.83亿元，均实现约6.8%增长。
扣非后归母净利润同比增长80.08%，主业盈利韧性较一次性收益更清晰。
财富管理收入158.64亿元居首，AI应用和机构服务协同继续强化。
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为什么值得继续看
一方面年报确认业绩稳中有增，另一方面扣非利润大幅改善，更能看清主业真实修复。
AI已从概念进入业务落地阶段，同时国际业务资质扩展，为后续增长提供新观察点。
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风险提示
若资本市场大幅波动，投资收益和经纪业务表现可能承压。
境外监管变化若超预期，可能影响国际业务拓展与收入韧性。
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关键词
华泰证券
财富管理
AI涨乐
国际业务
扣非利润
估值修复
