🧭 先看这份研报的核心结论

扬杰科技2025年营收和利润稳步增长，核心支撑来自高端功率器件放量、芯片自制率提升，但四季度盈利短期承压。

📌 核心要点

2025年营收71.3亿元，同比增长18.2%，整体增长较稳。

归母净利润12.6亿元，同比增长25.6%，增速快于收入。

25Q4净利润同比下滑14.5%，显示短期盈利能力有波动。

💡 为什么值得继续看

年报刚披露，能直接验证公司高端产品放量和垂直整合是否真正落到业绩上。

SiC产线量产、车规模块拿单、海外封装落地，都是后续景气和兑现度的重要线索。

⚠️ 风险提示

若终端需求恢复偏慢，器件放量节奏可能低于年报预期。

硅片业务竞争加剧、产能投放偏慢，可能拖累整体利润率。

# 关键词

扬杰科技 IDM模式 双品牌 SiC 车规模块 毛利率

📊 关键数据

营业收入

71.30亿元

2025年，同比+18.2%

归母净利润

12.59亿元

2025年，同比+25.6%

半导体器件收入

62.6亿元

2025年，同比+20.2%

综合毛利率

34.3%

2025年，同比提升1.2个百分点