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先看这份研报的核心结论
半导体当前核心变化是国内Token需求加速上行，带动国产算力商用落地、上游扩产提速，部分芯片环节出现涨价信号。
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核心要点
国内日均Token调用量已超140万亿，较2025年底再增超40%。
昇腾950进入商用阶段，国产AI算力从产品发布走向整机落地。
AI服务器需求挤压供应链，AMD与英特尔CPU计划提价10%至15%。
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为什么值得继续看
这篇研报把需求、供给和价格三条线放到一起，能更快判断半导体景气是否继续上修。
国产算力商用、海外数据中心加码、存储扩产同步出现，说明产业链验证点正在密集落地。
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风险提示
若AI应用落地放缓，Token调用增速可能回落，算力投入节奏受影响。
若国际贸易波动加大，设备采购与供应链交付可能出现扰动。
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关键词
半导体
国产算力
Token需求
CPU涨价
存储扩产
数据中心
